鹰眼预警：诺禾致源应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，诺禾致源发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.97亿元，同比增长7.18%；归母净利润为7792.69万元，同比增长3.86%；扣非归母净利润为6591.07万元，同比增长12.92%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6221.79万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诺禾致源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.97亿元，同比增长7.18%；净利润为8217.36万元，同比增长4.53%；经营活动净现金流为-8234.33万元，同比下降1724.38%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.18%，税金及附加同比变动-19.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.22%，营业收入同比增长7.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.18%，经营活动净现金流同比下降1724.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.8亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.002低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为41.71%，同比增长0.34%；净利率为8.24%，同比下降2.47%；净资产收益率（加权）为3.19%，同比下降14.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.57%增长至41.71%，销售净利率由去年同期8.45%下降至8.24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.19%，同比下降14.71%。

报告期内，公司资产负债率为29.13%，同比下降14.43%；流动比率为2.4，速动比率为2.2；总债务为2699.9万元，其中短期债务为2699.9万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-1.4亿元、-1.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、0.5亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-451.4万元、-0.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比增长1.01%；存货周转率为3.1，同比增长28.75%；总资产周转率为0.29，同比下降5.42%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.42、1.41、1.4，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为18.61%、19.19%、19.62%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报