鹰眼预警：达仁堂营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，达仁堂发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为39.65亿元，同比下降3.02%；归母净利润为6.58亿元，同比下降8.97%；扣非归母净利润为6.34亿元，同比下降11.01%；基本每股收益0.85元/股。

公司自2001年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为31.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达仁堂2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为39.65亿元，同比下降3.02%；净利润为6.51亿元，同比下降8.86%；经营活动净现金流为5.55亿元，同比增长353.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为39.6亿元，同比下降3.02%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.02%，税金及附加同比变动8.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为57.61%、61.52%、65.53%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.02%，经营活动净现金流同比增长353.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.853低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为49.93%，同比增长6.55%；净利率为16.42%，同比下降6.02%；净资产收益率（加权）为9.49%，同比下降9.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.19%、46.86%、49.93%持续增长，存货周转率分别为1.58次、1.4次、1.27次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.19%、46.86%、49.93%持续增长，应收账款周转率分别为2.03次、1.75次、1.66次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.86%增长至49.93%，销售净利率由去年同期17.48%下降至16.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.49%，同比下降9.96%。

报告期内，公司资产负债率为46.97%，同比增长22.49%；流动比率为1.56，速动比率为1.26；总债务为14.23亿元，其中短期债务为11.91亿元，短期债务占总债务比为83.68%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为29%，38.35%，46.97%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.61，1.88，1.56，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.35、0.96、0.66，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为8.31%、19.44%、22.55%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.51%、1%、1.02%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.69%，营业成本同比增长-8.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.66，同比下降5.25%；存货周转率为1.27，同比下降9.04%；总资产周转率为0.36，同比下降10.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.03，1.75，1.66，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.58，1.4，1.27，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.4，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-1.48%、3.61%、10.98%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.4亿元，同比增长50.62%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长50.62%，营业收入同比增长-3.02%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报