鹰眼预警：百诚医药应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，百诚医药发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.25亿元，同比增长23.88%；归母净利润为1.34亿元，同比增长12.35%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比增长3.13%；基本每股收益1.24元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百诚医药2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.25亿元，同比增长23.88%；净利润为1.34亿元，同比增长12.28%；经营活动净现金流为-9488.82万元，同比下降53749.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长17.65%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为107.63%，40.51%，12.35%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为85.01%，61.69%，3.13%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.88%，销售费用同比变动59.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长77.06%，营业收入同比增长23.88%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为73.91%、72.53%、23.88%持续下降，应收账款较期初变动分别为5.05%、31.6%、77.06%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为32.82%、46.42%、67.42%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长63.48%，营业成本同比增长15.75%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长63.48%，营业收入同比增长23.88%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.88%，经营活动净现金流同比下降53749.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、17.7万元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.707低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.24、0、-0.71，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为68.75%，同比增长3.3%；净利率为25.55%，同比下降9.36%；净资产收益率（加权）为4.88%，同比增长3.17%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为34.58%，28.19%，25.55%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为65.59%、66.56%、68.75%持续增长，存货周转率分别为2.63次、1.81次、1.34次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为65.59%、66.56%、68.75%持续增长，应收账款周转率分别为3.12次、2.45次、1.9次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为65.59%、66.56%、68.75%，持续增长，销售净利率分别为34.58%、28.19%、25.55%，持续下降。

报告期内，公司资产负债率为28.42%，同比增长14.84%；流动比率为1.84，速动比率为1.68；总债务为7.24亿元，其中短期债务为6.84亿元，短期债务占总债务比为94.47%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为11.09，2.65，1.84，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.7亿元，短期债务为6.8亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.46、1.12、0.75，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.67、0、-0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.26%、13.46%、25.85%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为29.02、3.27、1.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.11%、2.18%、2.48%，持续增长。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为793.1万元，较期初变动率为217.51%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、3.7亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别1.1亿元、17.7万元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.9，同比下降22.56%；存货周转率为1.34，同比下降26.02%；总资产周转率为0.14，同比增长3.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.12，2.45，1.9，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.63，1.81，1.34，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.05%、5.82%、9.05%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.57%、2.69%、3.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.54、0.41、0.32，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为36万元，较期初增长45.85%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长32.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为687.6万元，同比增长59.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报