鹰眼预警：麦迪科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，麦迪科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.56亿元，同比增长67.1%；归母净利润为-7633.52万元，同比下降32.1%；扣非归母净利润为-1.6亿元，同比下降161.36%；基本每股收益-0.25元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为7135.67万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对麦迪科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.56亿元，同比增长67.1%；净利润为-7539.55万元，同比下降33.89%；经营活动净现金流为-1.21亿元，同比下降4.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降32.1%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.6亿元，同比大幅下降161.37%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长67.1%，净利润同比下降33.89%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动67.1%，营业成本同比变动441.84%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动67.1%，销售费用同比变动-5.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动67.1%，税金及附加同比变动-22.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长67.1%，经营活动净现金流同比下降4.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-318.1万元、-1.2亿元、-1.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为9.52%，同比下降86.8%；净利率为-29.42%，同比增长19.87%；净资产收益率（加权）为-7.26%，同比下降66.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.52%，同比大幅下降86.8%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期72.1%下降至9.52%，销售净利率由去年同期-36.72%增长至-29.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.82%，-4.35%，-7.26%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为71.59%，同比增长21.79%；流动比率为0.55，速动比率为0.51；总债务为9.43亿元，其中短期债务为7.15亿元，短期债务占总债务比为75.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为16.67%，58.78%，71.59%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.57，1.04，0.55，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为7.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为7.2亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.75、0.24、0.24，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.01、-0.07、-0.08，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为10.58%、84.9%、92.18%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.63、1.15、0.55，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.04%、2.36%、3.3%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为141.06%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-915.5万元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、5.5亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-318.1万元、-1.2亿元、-1.2亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-6.1亿元，营运资本为-7.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比增长81.2%；存货周转率为3.46，同比增长349.04%；总资产周转率为0.07，同比增长6.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.13%、9.04%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为8740.12%、391.66%、113.38%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.5亿元，较期初增长34.47%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为11.4亿元，固定资产为6.5亿元，在建工程超过固定资产。

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责任编辑：小浪快报