鹰眼预警：义翘神州应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，义翘神州发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.06亿元，同比增长4.54%；归母净利润为7094.06万元，同比下降47.71%；扣非归母净利润为2512.14万元，同比下降69.11%；基本每股收益0.5526元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为11.94亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对义翘神州2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.06亿元，同比增长4.54%；净利润为7094.06万元，同比下降47.71%；经营活动净现金流为3928.13万元，同比下降69.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降47.71%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降69.11%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.54%，净利润同比下降47.71%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动4.54%，营业成本同比变动35.53%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.65%，营业收入同比增长4.54%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为49.02%、50.05%、51.9%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.15%，营业收入同比增长4.54%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.54%，经营活动净现金流同比下降69.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.554低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为73.51%，同比下降7.61%；净利率为23.21%，同比下降49.98%；净资产收益率（加权）为1.13%，同比下降47.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为88.06%、79.56%、73.51%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为64.21%，46.4%，23.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.95%，2.16%，1.13%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为72.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为4.31%，同比增长41.06%；流动比率为25.57，速动比率为25.2；总债务为2599.84万元，其中短期债务为2599.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为66.59，38.68，25.57，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为45.3、32.8、24.05，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.25、1.01、0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.34%、0.38%、0.43%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为280.4、200.64、162.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.14%、0.17%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.6亿元，较期初变动率为427.75%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比增长5.22%；存货周转率为1.39，同比增长14.84%；总资产周转率为0.05，同比增长5.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.55%、0.79%、1.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长34.79%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长6050.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长25.72%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.72%，营业收入同比增长4.54%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报