鹰眼预警：萤石网络应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，萤石网络发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为25.83亿元，同比增长13.05%；归母净利润为2.82亿元，同比增长8.88%；扣非归母净利润为2.77亿元，同比增长9.89%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对萤石网络2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.83亿元，同比增长13.05%；净利润为2.82亿元，同比增长8.88%；经营活动净现金流为3263.34万元，同比下降88.27%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.05%，税金及附加同比变动-31.77%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长91.15%，营业收入同比增长13.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为31.22%、32.74%、35.13%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.05%，经营活动净现金流同比下降88.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.116低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.34%，同比增长0.86%；净利率为10.9%，同比下降3.69%；净资产收益率（加权）为5.25%，同比增长0.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期42.98%增长至43.34%，销售净利率由去年同期11.32%下降至10.9%。

报告期内，公司资产负债率为33.99%，同比增长2.58%；流动比率为2.76，速动比率为2.42；总债务为5.56亿元，其中短期债务为2.26亿元，短期债务占总债务比为40.69%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.5、2.13、1.94，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.4亿元，筹资活动净现金流为-3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.8亿元，营运资本为37.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为39.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.92，同比下降6.42%；存货周转率为2.06，同比下降10.56%；总资产周转率为0.32，同比增长1.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.02%、0.08%、0.19%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为6067.38%、1229.19%、764.28%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.4亿元，较期初增长436.54%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.6亿元，固定资产为8.4亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为11.6%、13.91%、14.61%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报