鹰眼预警：梅安森经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，梅安森发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.32亿元，同比增长15.15%；归母净利润为3220.68万元，同比增长13.62%；扣非归母净利润为3077.42万元，同比增长13.24%；基本每股收益0.107元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为9603.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对梅安森2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.32亿元，同比增长15.15%；净利润为3231.91万元，同比增长15.3%；经营活动净现金流为225.52万元，同比下降90.44%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.15%，税金及附加同比变动-10.17%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.15%，经营活动净现金流同比下降90.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、0.2亿元、225.5万元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.07低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.65、0.84、0.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为43.95%，同比下降2.89%；净利率为13.91%，同比增长0.13%；净资产收益率（加权）为3.77%，同比增长5.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为43.95%，同比下降2.89%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期45.26%下降至43.95%，销售净利率由去年同期13.89%增长至13.91%。

报告期内，公司资产负债率为33.97%，同比下降4.3%；流动比率为2.32，速动比率为1.81；总债务为1.74亿元，其中短期债务为5532.73万元，短期债务占总债务比为31.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.06、0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.62，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.84、0.7、0.62，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.1亿元、-0.6亿元、-900.2万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.58，同比下降0.52%；存货周转率为0.82，同比下降7.07%；总资产周转率为0.18，同比增长7.14%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为24.42%、28.73%、31.77%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长44.1%。

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责任编辑：小浪快报