鹰眼预警：牧原股份销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月3日，牧原股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为568.66亿元，同比增长9.63%；归母净利润为8.29亿元，同比增长129.84%；扣非归母净利润为8.79亿元，同比增长131.53%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为139.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对牧原股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为568.66亿元，同比增长9.63%；净利润为10.25亿元，同比增长136.74%；经营活动净现金流为154.74亿元，同比增长1582.11%。

报告期内，公司毛利率为7.74%，同比增长445.51%；净利率为1.8%，同比增长133.51%；净资产收益率（加权）为1.3%，同比增长133.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为7.74%，同比大幅增长445.51%。

报告期内，公司资产负债率为61.81%，同比增长2.91%；流动比率为0.68，速动比率为0.25；总债务为794.08亿元，其中短期债务为589.44亿元，短期债务占总债务比为74.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为2.16，2.62，2.88，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为219.5亿元，短期债务为589.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.37，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为219.5亿元，短期债务为589.4亿元，经营活动净现金流为154.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为7.47%、9.15%、10.63%，总债务/负债总额比值分别为53.53%、66.66%、67.06%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.06%，利息支出占净利润之比为162.76%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为55.8亿元，较期初变动率为122.01%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-8.1亿元，营运资本为-290.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-282.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为336.04，同比增长2.92%；存货周转率为1.28，同比增长0.83%；总资产周转率为0.29，同比增长9.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.85%、0.87%、0.93%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报