鹰眼预警：联美控股营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，联美控股发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为34.5亿元，同比下降0.51%；归母净利润为9.44亿元，同比下降9.77%；扣非归母净利润为9.66亿元，同比下降11.83%；基本每股收益0.4172元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为24.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联美控股2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.5亿元，同比下降0.51%；净利润为9.99亿元，同比下降6.98%；经营活动净现金流为14.44亿元，同比下降15.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为34.5亿元，同比下降0.51%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.51%，低于行业均值12.58%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降9.78%，低于行业均值75.56%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降11.83%，低于行业均值203.18%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.51%，销售费用同比变动50.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.51%，税金及附加同比变动4.77%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动13.35%高于行业均值-57.65%，营业收入同比变动-0.51%低于行业均值12.58%。

报告期内，公司毛利率为38.95%，同比下降12.27%；净利率为28.96%，同比下降6.51%；净资产收益率（加权）为9.51%，同比下降21.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.95%，高于行业均值21.55%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.95%高于行业均值21.55%，存货周转率为7.15次低于行业均值112.88次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.95%高于行业均值21.55%，应收账款周转率为4.4次低于行业均值10.69次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.95%高于行业均值21.55%，但现金周期为68.97天也高于行业均值50.44天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.64%，12.1%，9.51%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为30.9%，同比下降7.87%；流动比率为2.52，速动比率为2.44；总债务为19.42亿元，其中短期债务为18.79亿元，短期债务占总债务比为96.73%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为29.61高于行业均值1.81，短期债务占总债务超七成。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-5亿元，营运资本为58亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为63亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.4，同比增长2.65%；存货周转率为7.15，同比增长11.07%；总资产周转率为0.23，同比下降9.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.4低于行业均值10.69，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率7.15低于行业均值112.88，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.18、1.05、0.96，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6亿元，较期初增长101.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.3亿元，同比增长50.42%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.8%，高于行业均值0.91%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.79%、2.52%、3.8%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报