鹰眼预警：天海防务销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月22日，天海防务（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为27.55亿元，同比增长93.75%；归母净利润为1.41亿元，同比增长442.57%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比增长692.9%；基本每股收益0.0815元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.77亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天海防务2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.55亿元，同比增长93.75%；净利润为1.43亿元，同比增长441.76%；经营活动净现金流为3.43亿元，同比增长285.39%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动93.75%，销售费用同比变动201.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为9.62%，同比下降28.16%；净利率为5.2%，同比增长179.62%；净资产收益率（加权）为8.06%，同比增长416.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.45%、13.39%、9.62%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.39%下降至9.62%，销售净利率由去年同期1.86%增长至5.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降5888.28%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.3%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为52.59%，同比增长65.81%；流动比率为1.48，速动比率为1.29；总债务为4.16亿元，其中短期债务为3.97亿元，短期债务占总债务比为95.29%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为19.15%，31.72%，52.59%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.6，1.87，1.48，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为4.38，5.43，20.24，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2、1.04、0.41，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.4%、18.69%、23.35%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6亿元，短期债务为4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.981%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为258.4%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长258.4%，营业成本同比增长102.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为92.13%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.8亿元，较期初变动率为407.41%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为4.38倍、5.43倍、20.24倍持续增长，筹资活动净现金流分别为6.5亿元、1.2亿元、-1亿元持续下降。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-12.2亿元、-9.1万元、-52.3万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.3，同比增长69.1%；存货周转率为9.73，同比增长16.71%；总资产周转率为0.89，同比增长40.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.89%、7.99%、8.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.8亿元，较期初增长44.91%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长613.21%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长201.85%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长27.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报