鹰眼预警：长城电工应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，长城电工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为21.61亿元，同比增长4.6%；归母净利润为-1.2亿元，同比增长6.47%；扣非归母净利润为-1.55亿元，同比增长38.38%；基本每股收益-0.2712元/股。

公司自1998年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为9549.03万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对长城电工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.61亿元，同比增长4.6%；净利润为-1.33亿元，同比增长9.38%；经营活动净现金流为-2.21亿元，同比下降1916.26%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.6%，营业成本同比下降6.07%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.6%，税金及附加同比变动-17.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为62.27%、63.21%、64.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.6%，经营活动净现金流同比下降1916.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.2亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为18.13%，同比增长105.29%；净利率为-6.15%，同比增长13.36%；净资产收益率（加权）为-7.34%，同比下降0.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为12.53%、8.83%、18.13%，同比变动分别为-41.73%、-29.53%、105.29%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.83%增长至18.13%，存货周转率由去年同期1.7次下降至1.54次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.34%，同比下降0.55%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.34%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.6%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为67.85%，同比增长7.54%；流动比率为1.21，速动比率为0.8；总债务为17.45亿元，其中短期债务为15.95亿元，短期债务占总债务比为91.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为60.5%，63.09%，67.85%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.8亿元，短期债务为16亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.8亿元，短期债务为16亿元，经营活动净现金流为-2.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.15、0.15、0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为78.31%、95.42%、110.22%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为16亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.163%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为36.25%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.25%，营业成本同比增长6.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-2.5亿元、-0.1亿元、-2.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.2亿元，公司营运资金需求为17.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-11.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比增长0.76%；存货周转率为1.54，同比下降9.66%；总资产周转率为0.45，同比增长2.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为27.29%、27.89%、28.11%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长219.2%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为-70.49%、38.98%、219.2%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.14%、5.34%、5.72%，持续增长。

点击长城电工鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报