鹰眼预警：松原股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，松原股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.92亿元，同比增长33.12%；归母净利润为1.18亿元，同比增长6.09%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长11.11%；基本每股收益0.52元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对松原股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.92亿元，同比增长33.12%；净利润为1.18亿元，同比增长6.09%；经营活动净现金流为6130.08万元，同比下降41.42%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动33.12%，销售费用同比变动11.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.95%，营业收入同比增长33.12%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长60.6%，营业成本同比增长42.5%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长60.6%，营业收入同比增长33.12%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.12%，经营活动净现金流同比下降41.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.519低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.39%，同比下降14.24%；净利率为11.9%，同比下降20.31%；净资产收益率（加权）为13.78%，同比下降5.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.44%、33.1%、28.39%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.8%，14.93%，11.9%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.7%，14.51%，13.78%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为67.78%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为43.52%，同比增长50.52%；流动比率为1.64，速动比率为1.2；总债务为3.62亿元，其中短期债务为2.6亿元，短期债务占总债务比为71.79%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为19.63%，28.91%，43.52%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.88，2.26，1.64，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为2.6亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.81、0.44、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.42%、16.9%、41.43%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.17、0.8、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为518.3万元，较期初变动率为180.11%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为80.4%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为278.3万元，较期初变动率为475.49%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、2.1亿元、2.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、1亿元、0.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.4亿元，公司营运资金需求为4.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.88，同比下降1.62%；存货周转率为3.68，同比下降9.6%；总资产周转率为0.75，同比下降0.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.94%、13.63%、15.38%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.3亿元，较期初增长103.33%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.55、3.51、2.3，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长67.7%。

点击松原股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报