新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日,木林森发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2022年全年营业收入为165.17亿元,同比下降11.27%;归母净利润为1.94亿元,同比下降83.27%;扣非归母净利润为1.55亿元,同比下降85.27%;基本每股收益0.13元/股。
公司自2015年2月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为12.08亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对木林森2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为165.17亿元,同比下降11.27%;净利润为1.98亿元,同比下降83.08%;经营活动净现金流为1.64亿元,同比下降95.91%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为165.2亿元,同比下降11.27%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
营业收入(元) | 173.81亿 | 186.15亿 | 165.17亿 |
营业收入增速 | -8.39% | 7.1% | -11.27% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为1.9亿元,同比大幅下降83.27%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
归母净利润(元) | 3.02亿 | 11.59亿 | 1.94亿 |
归母净利润增速 | -38.63% | 284.1% | -83.27% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为1.6亿元,同比大幅下降85.27%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
扣非归母利润(元) | -5.86亿 | 10.53亿 | 1.55亿 |
扣非归母利润增速 | -518.42% | 279.68% | -85.27% |
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为3亿元、11.7亿元、2亿元,同比变动分别为-39.55%、285.37%、-83.08%,净利润较为波动。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
净利润(元) | 3.03亿 | 11.69亿 | 1.98亿 |
净利润增速 | -39.55% | 285.37% | -83.08% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.828低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
经营活动净现金流(元) | 14.66亿 | 40.1亿 | 1.64亿 |
净利润(元) | 3.03亿 | 11.69亿 | 1.98亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 4.83 | 3.43 | 0.83 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为4.83、3.43、0.83,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
经营活动净现金流(元) | 14.66亿 | 40.1亿 | 1.64亿 |
净利润(元) | 3.03亿 | 11.69亿 | 1.98亿 |
经营活动净现金流/净利润 | 4.83 | 3.43 | 0.83 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为27%,同比下降18.9%;净利率为1.2%,同比下降80.93%;净资产收益率(加权)为1.44%,同比下降84.05%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为27%,同比大幅下降18.9%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
销售毛利率 | 28.35% | 33.3% | 27% |
销售毛利率增速 | -6.58% | 17.45% | -18.9% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为28.35%、33.3%、27%,同比变动分别为-6.58%、17.45%、-18.9%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
销售毛利率 | 28.35% | 33.3% | 27% |
销售毛利率增速 | -6.58% | 17.45% | -18.9% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为1.2%,同比大幅下降80.94%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
销售净利率 | 1.75% | 6.28% | 1.2% |
销售净利率增速 | -34.01% | 259.83% | -80.94% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为1.44%,同比大幅下降84.05%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
净资产收益率 | 2.48% | 9.03% | 1.44% |
净资产收益率增速 | -51.18% | 264.11% | -84.05% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为1.44%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
净资产收益率 | 2.48% | 9.03% | 1.44% |
净资产收益率增速 | -51.18% | 264.11% | -84.05% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为0.95%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
投入资本回报率 | 1.21% | 5.09% | 0.95% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为115.9%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
非常规性收益(元) | 6209.3万 | 1.29亿 | 2.29亿 |
净利润(元) | 3.03亿 | 11.69亿 | 1.98亿 |
非常规性收益/净利润 | 5.31% | 11.07% | 115.9% |
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为236.93%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
资产或股权处置现金流入(元) | - | - | 4.69亿 |
净利润(元) | 3.03亿 | 11.69亿 | 1.98亿 |
资产或股权处置现金流入/净利润 | - | - | 236.93% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为45.94%,同比下降14.56%;流动比率为1.41,速动比率为1;总债务为56.06亿元,其中短期债务为50.17亿元,短期债务占总债务比为89.5%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至8.52。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
短期债务(元) | 96.64亿 | 69.14亿 | 50.17亿 |
长期债务(元) | 17.14亿 | 14.95亿 | 5.89亿 |
短期债务/长期债务 | 5.64 | 4.63 | 8.52 |
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为49.5亿元,短期债务为50.2亿元,广义货币资金/短期债务为0.99,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
广义货币资金(元) | 87.35亿 | 66.01亿 | 49.53亿 |
短期债务(元) | 96.64亿 | 69.14亿 | 50.17亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.9 | 0.95 | 0.99 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为49.5亿元,短期债务为50.2亿元,经营活动净现金流为1.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 102.01亿 | 106.1亿 | 51.17亿 |
短期债务+财务费用(元) | 103.76亿 | 73.4亿 | 52.33亿 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为39.5亿元,短期债务为50.2亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.116%,低于1.5%。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
货币资金(元) | 61.51亿 | 55.51亿 | 39.46亿 |
短期债务(元) | 96.64亿 | 69.14亿 | 50.17亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.63% | 0.7% | 1.12% |
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为48.96%,利息支出占净利润之比为84.14%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
总债务/负债总额 | 62.34% | 54.36% | 48.96% |
利息支出/净利润 | 173.15% | 26.84% | 84.14% |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为0.55%、0.71%、0.78%,持续增长。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
预付账款(元) | 8992.61万 | 1.13亿 | 1.07亿 |
流动资产(元) | 163.59亿 | 160.34亿 | 137.87亿 |
预付账款/流动资产 | 0.55% | 0.71% | 0.78% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为2.3亿元,较期初变动率为299.78%。
项目 | 20211231 |
期初其他应收款(元) | 5735.01万 |
本期其他应收款(元) | 2.29亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为4.41,同比下降0.43%;存货周转率为3.04,同比下降19.78%;总资产周转率为0.62,同比下降1.6%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为8.43%、13.76%、15.95%,持续增长。
项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
存货(元) | 25.95亿 | 39.58亿 | 39.74亿 |
资产总额(元) | 307.75亿 | 287.73亿 | 249.23亿 |
存货/资产总额 | 8.43% | 13.76% | 15.95% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为5.2亿元,较期初增长137.51%。
项目 | 20211231 |
期初其他非流动资产(元) | 2.19亿 |
本期其他非流动资产(元) | 5.2亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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