鹰眼预警：回天新材经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，回天新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为37.14亿元，同比增长25.71%；归母净利润为2.92亿元，同比增长28.29%；扣非归母净利润为2.73亿元，同比增长39.4%；基本每股收益0.6802元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.69亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对回天新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为37.14亿元，同比增长25.71%；净利润为2.9亿元，同比增长29.15%；经营活动净现金流为1.34亿元，同比增长8.95%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动25.71%，税金及附加同比变动-13.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.21%，营业成本同比增长24.04%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.21%，营业收入同比增长25.71%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.46低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.59、0.55、0.46，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.49%，同比增长4.59%；净利率为7.82%，同比增长2.73%；净资产收益率（加权）为12.38%，同比增长13.68%。

报告期内，公司资产负债率为54.46%，同比增长9.92%；流动比率为1.77，速动比率为1.51；总债务为22.41亿元，其中短期债务为12.46亿元，短期债务占总债务比为55.6%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.67%，49.54%，54.46%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.62、1.09、0.94，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.06、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为43.8%、68.43%、82.15%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.93，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长37.81%、39.98%、109.45%，总债务较期初增长34.58%、77.08%、48.26%，三个报告期内持续保持较高速。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.4亿元，短期债务为12.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.675%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为47.8%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.8%，营业成本同比增长24.04%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为68.11%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为43.44%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.8亿元、-1.2亿元、-6.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.28，同比增长6.28%；存货周转率为5.65，同比下降5.54%；总资产周转率为0.72，同比下降6.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长75.36%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长89.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长37.42%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.42%，营业收入同比增长25.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报