鹰眼预警：金辰股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，金辰股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为19.52亿元，同比增长21.24%；归母净利润为6448.6万元，同比增长6.04%；扣非归母净利润为4650.61万元，同比增长7.5%；基本每股收益0.55元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.7元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金辰股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.52亿元，同比增长21.24%；净利润为8232.13万元，同比增长5.81%；经营活动净现金流为-1.28亿元，同比下降54.58%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.24%，销售费用同比变动69.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长57.4%，营业收入同比增长21.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.62%，营业成本同比增长21.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.62%，营业收入同比增长21.24%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.24%，经营活动净现金流同比下降54.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-0.7亿元、-0.8亿元、-1.3亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.554低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.72、-1.06、-1.55，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为30.29%，同比增长0.41%；净利率为4.22%，同比下降12.73%；净资产收益率（加权）为4.52%，同比下降11.37%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.19%，4.83%，4.22%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.16%增长至30.29%，销售净利率由去年同期4.83%下降至4.22%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.52%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.6%，5.1%，4.52%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.32%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降195.46%。

报告期内，公司资产负债率为61.08%，同比增长19.7%；流动比率为1.45，速动比率为0.83；总债务为5.6亿元，其中短期债务为5.6亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.3亿元，短期债务为5.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.3亿元，短期债务为5.6亿元，经营活动净现金流为-1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.38、0.29、0.19，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.17%、32.6%、37.49%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.9亿元，短期债务为5.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.186%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为42.14%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.6亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.8亿元、-1.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为10.4亿元，公司营运资金需求为11.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.06，同比下降20.64%；存货周转率为1.15，同比下降10.8%；总资产周转率为0.57，同比下降8.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为23.4%、24.96%、30.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长514.51%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为453.2万元，较期初增长81.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长69.87%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.59%、3.91%、5.48%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报