新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，远东股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为216.8亿元，同比增长3.87%；归母净利润为5.52亿元，同比增长3.98%；扣非归母净利润为4.19亿元，同比增长32.2%；基本每股收益0.2487元/股。
公司自1995年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9.28亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对远东股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为216.8亿元，同比增长3.87%；净利润为5.79亿元，同比增长3.38%；经营活动净现金流为3.23亿元，同比下降70.72%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.87%，经营活动净现金流同比下降70.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 198.04亿 | 208.71亿 | 216.8亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 15.32亿 | 11.03亿 | 3.23亿 |
| 营业收入增速 | 15.44% | 5.39% | 3.87% |
| 经营活动净现金流增速 | -20.56% | -28.02% | -70.72% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为15.3亿元、11亿元、3.2亿元，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 15.32亿 | 11.03亿 | 3.23亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.557低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 15.32亿 | 11.03亿 | 3.23亿 |
| 净利润（元） | -16.86亿 | 5.6亿 | 5.79亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.91 | 1.97 | 0.56 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.92%，同比下降6.63%；净利率为2.67%，同比下降0.48%；净资产收益率（加权）为13.75%，同比下降10.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.92%，同比下降6.63%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 12.16% | 13.84% | 12.92% |
| 销售毛利率增速 | -28.97% | 13.82% | -6.63% |
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为2.24%、1.37%、-0.4%、-0.54%，同比变动分别为-32.12%、519.92%、-25.66%、76.46%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20220331 | 20220630 | 20220930 | 20221231 |
| 销售净利率 | 2.24% | 1.37% | -0.4% | -0.54% |
| 销售净利率增速 | -32.12% | 519.92% | -25.66% | 76.46% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.75%，同比下降10.37%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | -41.87% | 15.34% | 13.75% |
| 净资产收益率增速 | -4651.09% | 136.64% | -10.37% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.25%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | -15.77% | 5.44% | 5.25% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.74%，同比下降1.93%；流动比率为1.09，速动比率为0.89；总债务为69.84亿元，其中短期债务为61.58亿元，短期债务占总债务比为88.18%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为46亿元，短期债务为61.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 37.4亿 | 38.19亿 | 46亿 |
| 短期债务（元） | 62.94亿 | 59.89亿 | 61.58亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.59 | 0.64 | 0.75 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为46亿元，短期债务为61.6亿元，经营活动净现金流为3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 52.71亿 | 49.21亿 | 49.23亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 66.02亿 | 62.83亿 | 63.65亿 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.08、0.03，持续下降。
| 项目 | 20200630 | 20210630 | 20220630 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.48亿 | 1.44亿 | -2亿 |
| 流动负债（元） | 118.3亿 | 133.43亿 | 137.43亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.02 | 0.01 | -0.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为47.73%，利息支出占净利润之比为59.31%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务/负债总额 | 48.51% | 43.55% | 47.73% |
| 利息支出/净利润 | -20.19% | 60.38% | 59.31% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.15%，营业成本同比增长4.98%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -7.53% | -8.92% | 8.15% |
| 营业成本增速 | 22.35% | 3.37% | 4.98% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6亿元，较期初变动率为162.94%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初应付票据（元） | 2.29亿 |
| 本期应付票据（元） | 6.03亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8.1亿元，较期初变动率为33.91%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 6.07亿 |
| 本期其他应付款（元） | 8.13亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.7亿元，公司营运资金需求为23.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12.2亿元。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | -12.17亿 |
| 营运资金需求（元） | 23.87亿 |
| 营运资本（元） | 11.7亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.39，同比增长1.39%；存货周转率为7.28，同比下降7.54%；总资产周转率为1.18，同比下降2.37%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.3亿元，较期初增长466.29%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 1.47亿 |
| 本期在建工程（元） | 8.33亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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