新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，精工钢构发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为156.18亿元，同比增长3.15%；归母净利润为7.06亿元，同比增长2.81%；扣非归母净利润为6.76亿元，同比增长6.55%；基本每股收益0.3508元/股。
公司自2002年6月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为4.49亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.36元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对精工钢构2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为156.18亿元，同比增长3.15%；净利润为7.13亿元，同比增长1.91%；经营活动净现金流为-1.7亿元，同比增长29.86%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为156.2亿元，同比增长3.15%，去年同期增速为31.85%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 114.84亿 | 151.41亿 | 156.18亿 |
| 营业收入增速 | 12.2% | 31.85% | 3.15% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为60.7%，6.19%，2.81%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 6.48亿 | 6.87亿 | 7.06亿 |
| 归母净利润增速 | 60.7% | 6.19% | 2.81% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为61.39%，7.42%，6.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 扣非归母利润（元） | 5.92亿 | 6.34亿 | 6.76亿 |
| 扣非归母利润增速 | 61.39% | 7.42% | 6.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.63%，营业收入同比增长3.15%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 12.2% | 31.85% | 3.15% |
| 应收票据较期初增速 | -14.5% | -10.27% | 45.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为7.1亿元、经营活动净现金流为-1.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.24亿 | -2.43亿 | -1.7亿 |
| 净利润（元） | 6.45亿 | 6.99亿 | 7.13亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.239低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.24亿 | -2.43亿 | -1.7亿 |
| 净利润（元） | 6.45亿 | 6.99亿 | 7.13亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.66 | -0.35 | -0.24 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.13%，同比增长5.49%；净利率为4.56%，同比下降1.2%；净资产收益率（加权）为9.03%，同比下降5.54%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.62%，4.62%，4.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 5.62% | 4.62% | 4.56% |
| 销售净利率增速 | 43.78% | -17.62% | -1.2% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.4%增长至14.13%，销售净利率由去年同期4.62%下降至4.56%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 15.68% | 13.4% | 14.13% |
| 销售净利率 | 5.62% | 4.62% | 4.56% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.03%，9.56%，9.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 11.03% | 9.56% | 9.03% |
| 净资产收益率增速 | 39.27% | -12.61% | -5.54% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 6.33% | 5.88% | 5.26% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.45%，同比增长7.84%；流动比率为1.55，速动比率为1.43；总债务为67.01亿元，其中短期债务为41.8亿元，短期债务占总债务比为62.37%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为56.72%，58.84%，63.45%，变动趋势增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资产负债率 | 56.72% | 58.84% | 63.45% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.45、0.42，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 现金比率 | 0.54 | 0.45 | 0.42 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为60.32%、64%、83.69%，持续增长。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务（元） | 41.26亿 | 48.36亿 | 67.01亿 |
| 净资产（元） | 68.41亿 | 75.56亿 | 80.07亿 |
| 总债务/净资产 | 60.32% | 64% | 83.69% |
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.7，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 33亿 | 29.85亿 | 47.03亿 |
| 总债务（元） | 41.26亿 | 48.36亿 | 67.01亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.8 | 0.62 | 0.7 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.35，同比下降8.66%；存货周转率为9.98，同比下降6.84%；总资产周转率为0.78，同比下降12.39%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长137.58%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 1.36亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.23亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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