鹰眼预警：张小泉营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，张小泉发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为8.27亿元，同比增长8.75%；归母净利润为4149万元，同比下降47.3%；扣非归母净利润为3534.4万元，同比下降52.41%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2021年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为7800万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对张小泉2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.27亿元，同比增长8.75%；净利润为4205.98万元，同比下降46.58%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比下降8.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为8.3亿元，同比增长8.75%，去年同期增速为32.82%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.8%，1.96%，-47.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.34%，3.36%，-52.41%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.75%，净利润同比下降46.58%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.75%，经营活动净现金流同比下降8.42%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为36.3%，同比下降5.95%；净利率为5.09%，同比下降50.88%；净资产收益率（加权）为6%，同比下降58.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.73%、38.6%、36.3%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.49%，10.36%，5.09%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.87%，14.4%，6%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为28.59%，同比下降3.6%；流动比率为1.53，速动比率为0.98；总债务为3444.99万元，其中短期债务为3444.99万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.07，1.54，1.53，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.8亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.484%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为766.7万元，较期初变动率为72.94%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长72.94%，营业成本同比增长12.82%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为86.46%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-933.5万元，营运资本为1.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为23.56，同比下降3.8%；存货周转率为3.37，同比下降1.74%；总资产周转率为0.82，同比下降5.05%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.92，0.87，0.82，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为511.1万元，较期初增长45.12%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为190.5万元，较期初增长2080.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长24.66%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为14.53%、15.43%、17.69%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长28.27%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.27%，营业收入同比增长8.75%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报