鹰眼预警：醋化股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，醋化股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为35.9亿元，同比增长19.71%；归母净利润为4.01亿元，同比增长130.67%；扣非归母净利润为3.98亿元，同比增长210.02%；基本每股收益1.9635元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对醋化股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.9亿元，同比增长19.71%；净利润为4.01亿元，同比增长130.67%；经营活动净现金流为3.26亿元，同比增长97.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、1.7亿元、4亿元，同比变动分别为12.01%、-29.69%、130.67%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.71%，销售费用同比变动40.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.813低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.26、0.95、0.81，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.64%，同比增长49.55%；净利率为11.18%，同比增长92.69%；净资产收益率（加权）为20.68%，同比增长104.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.72%、13.8%、20.64%，同比变动分别为-0.27%、-36.44%、49.55%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至20.64%，存货周转率由去年同期16.16次下降至15.65次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.8%增长至20.64%，应收账款周转率由去年同期10.02次下降至9.39次。

报告期内，公司资产负债率为34.04%，同比下降4.68%；流动比率为2.63，速动比率为2.41；总债务为5.44亿元，其中短期债务为3.44亿元，短期债务占总债务比为63.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.53、1.31、1.2，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.3亿元，短期债务为3.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.692%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为311.5万元，较期初变动率为223.35%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.39，同比下降6.29%；存货周转率为15.65，同比下降3.15%；总资产周转率为1.21，同比增长4.08%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.9亿元，较期初增长75.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长40.09%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.4亿元，同比增长21.82%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.82%，营业收入同比增长19.71%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报