鹰眼预警：中泰股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，中泰股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为32.56亿元，同比增长35.29%；归母净利润为2.78亿元，同比增长13.29%；扣非归母净利润为2.61亿元，同比增长15.55%；基本每股收益0.73元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.84亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中泰股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.56亿元，同比增长35.29%；净利润为2.77亿元，同比增长12.82%；经营活动净现金流为2.88亿元，同比下降8.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为153.25%，25.11%，13.29%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为177.48%，33.42%，15.55%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.29%，销售费用同比变动2.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长10590.64%，营业收入同比增长35.29%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长35.29%，经营活动净现金流同比下降8.48%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.2亿元、3.1亿元、2.9亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.17、1.28、1.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.1%，同比下降9.7%；净利率为8.51%，同比下降16.61%；净资产收益率（加权）为10.43%，同比增长2.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.83%、18.94%、17.1%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.1%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为39.74%，同比增长11.87%；流动比率为1.49，速动比率为1.33；总债务为7.08亿元，其中短期债务为6.08亿元，短期债务占总债务比为85.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.78，1.56，1.49，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.38、1.06、0.81，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.42、0.24、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.53%、13.49%、25.1%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.99、2.5、1.95，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为43.79%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为7.1%、8.31%、9.6%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长43.79%，营业成本同比增长38.36%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为37.83%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为48.14%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.29，同比增长28.48%；存货周转率为9.56，同比增长21.24%；总资产周转率为0.76，同比增长15.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.3亿元，较期初增长206.68%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长305.15%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长83.51%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报