鹰眼预警：东阳光营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，东阳光发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为116.99亿元，同比下降8.62%；归母净利润为12.43亿元，同比增长42.25%；扣非归母净利润为9.51亿元，同比增长323.27%；基本每股收益0.43元/股。

公司自1993年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为13.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东阳光2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为116.99亿元，同比下降8.62%；净利润为12.99亿元，同比增长135.8%；经营活动净现金流为11.64亿元，同比下降37.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为117亿元，同比下降8.62%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.62%，净利润同比增长135.8%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为8亿元、5.5亿元、13亿元，同比变动分别为-60.03%、-31.08%、135.8%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.72%，营业成本同比增长-7.1%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.72%，营业收入同比增长-8.62%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.896低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.23%，同比下降6.06%；净利率为11.1%，同比增长158.03%；净资产收益率（加权）为13.05%，同比增长15.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.2%、21.51%、20.23%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.51%下降至20.23%，销售净利率由去年同期4.3%增长至11.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为144.47%。

报告期内，公司资产负债率为58.42%，同比下降1.2%；流动比率为0.97，速动比率为0.8；总债务为106.88亿元，其中短期债务为89.68亿元，短期债务占总债务比为83.91%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为53.8亿元，短期债务为89.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.6，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为53.8亿元，短期债务为89.7亿元，经营活动净现金流为11.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为56.34%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.49%、1.66%、2.98%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.34%，营业成本同比增长7.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为6.1亿元，较期初变动率为373.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为20.3亿元，营运资本为-4.1亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-24.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.9，同比下降6.25%；存货周转率为5.73，同比下降16%；总资产周转率为0.5，同比下降2.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.96%、8.37%、8.62%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.83%、5.99%、7.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为11亿元，较期初增长32.32%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.7亿元，较期初增长321.96%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报