鹰眼预警：许继电气销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，许继电气发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为149.17亿元，同比增长24.41%；归母净利润为7.59亿元，同比增长4.81%；扣非归母净利润为7.13亿元，同比增长6.7%；基本每股收益0.7529元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为11.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对许继电气2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为149.17亿元，同比增长24.41%；净利润为9.69亿元，同比增长13.11%；经营活动净现金流为17.32亿元，同比增长32.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为63.18%，10.45%，6.7%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.12%、7.14%、24.41%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为355.59%、66.49%、32.75%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

报告期内，公司毛利率为19.04%，同比下降7.52%；净利率为6.5%，同比下降9.09%；净资产收益率（加权）为7.79%，同比下降3.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.04%，同比下降7.52%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.17%，7.15%，6.5%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.42%，8.04%，7.79%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.69%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为42.47%，同比下降0.11%；流动比率为1.99，速动比率为1.64；总债务为4.93亿元，其中短期债务为4.93亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.9亿元，较期初变动率为31.69%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为3.06%、3.1%、3.75%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.69%，营业成本同比增长26.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.38，同比增长39.39%；存货周转率为4.36，同比增长19.06%；总资产周转率为0.81，同比增长17.11%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报