鹰眼预警：苏州固锝经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，苏州固锝发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为32.68亿元，同比增长32.01%；归母净利润为3.71亿元，同比增长70.34%；扣非归母净利润为2.23亿元，同比增长33.85%；基本每股收益0.4601元/股。

公司自2006年11月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为2.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.29元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏州固锝2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.68亿元，同比增长32.01%；净利润为3.74亿元，同比增长69.48%；经营活动净现金流为1.51亿元，同比增长28.05%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动32.01%，税金及附加同比变动-10.94%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.405低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.2、0.54、0.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.21%，同比下降9.23%；净利率为11.44%，同比增长28.38%；净资产收益率（加权）为14.57%，同比增长44.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.21%，同比下降9.23%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.96%下降至17.21%，销售净利率由去年同期8.91%增长至11.44%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为19.43%，同比下降5.31%；流动比率为3.38，速动比率为2.71；总债务为2.75亿元，其中短期债务为2.36亿元，短期债务占总债务比为85.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.01，3.48，3.38，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为5.59%、8.5%、10%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.9、4.02、1.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.2亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.213%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为276.53%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.61%、1%、3.91%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长276.53%，营业成本同比增长34.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为512.1万元，较期初变动率为154.41%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.08%、0.1%、0.27%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为127.47%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.3亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.3，同比增长7.34%；存货周转率为7.39，同比增长3%；总资产周转率为1.01，同比增长10.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长50.82%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.41%、2.74%、3.13%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长26.03%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报