鹰眼预警：时代新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，时代新材发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为150.35亿元，同比增长7.01%；归母净利润为3.57亿元，同比增长96.51%；扣非归母净利润为1.7亿元，同比增长347.83%；基本每股收益0.44元/股。

公司自2002年12月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为6.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对时代新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为150.35亿元，同比增长7.01%；净利润为2.51亿元，同比增长15.05%；经营活动净现金流为-6.55亿元，同比下降355.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.2亿元、2.2亿元、2.5亿元，同比变动分别为254.73%、-32.3%、15.05%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.01%，税金及附加同比变动-11.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.39%，营业收入同比增长7.01%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.41%、16.07%、20.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.01%，经营活动净现金流同比下降355.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为24.2亿元、2.6亿元、-6.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.5亿元、经营活动净现金流为-6.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.61低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.51、1.18、-2.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.14%，同比下降11.26%；净利率为1.67%，同比增长7.52%；净资产收益率（加权）为6.86%，同比增长81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.78%、13.67%、12.14%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.67%下降至12.14%，销售净利率由去年同期1.55%增长至1.67%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.86%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-1.1亿元，归母净利润为3.6亿元。

报告期内，公司资产负债率为63.33%，同比下降8.73%；流动比率为1.39，速动比率为1.08；总债务为44.95亿元，其中短期债务为35.53亿元，短期债务占总债务比为79.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为28.7亿元，短期债务为35.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.81，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为28.7亿元，短期债务为35.5亿元，经营活动净现金流为-6.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.03、-0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为18.8亿元，短期债务为35.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.08%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为4.2亿元，较期初变动率为391.55%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8.2亿元，较期初变动率为40.46%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为32.8亿元，公司营运资金需求为35.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.61，同比下降8.53%；存货周转率为4.81，同比增长15%；总资产周转率为0.9，同比增长2.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.09、4.97、4.77，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.2亿元，较期初增长67.56%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.1亿元，较期初增长54.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报