鹰眼预警：中原环保应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，中原环保发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为62.17亿元，同比增长1.24%；归母净利润为4.29亿元，同比下降15.74%；扣非归母净利润为4.03亿元，同比下降17.11%；基本每股收益0.44元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为12.65亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中原环保2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为62.17亿元，同比增长1.24%；净利润为4.8亿元，同比下降11.19%；经营活动净现金流为-23.21亿元，同比增长13.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为62.2亿元，同比增长1.24%，去年同期增速为185.64%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.78%，2.54%，-15.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，净利润同比下降11.19%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，营业成本同比下降1.12%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.24%，税金及附加同比变动-4.05%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长97.22%，营业收入同比增长1.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.8亿元、经营活动净现金流为-23.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.84低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为23.19%，同比增长8.58%；净利率为7.72%，同比下降12.28%；净资产收益率（加权）为6.5%，同比下降18.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为24.07%，8.8%，7.72%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.36%增长至23.19%，销售净利率由去年同期8.8%下降至7.72%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.13%，7.93%，6.5%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.32%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为71.65%，同比增长8.54%；流动比率为0.96，速动比率为0.96；总债务为136.53亿元，其中短期债务为17.12亿元，短期债务占总债务比为12.54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为57.61%，66.01%，71.65%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为30.7亿元，短期债务为17.1亿元，经营活动净现金流为-23.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.77、0.56、0.55，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为98.76%、138.9%、180.74%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.22，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.4、0.27、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为29.6亿元，短期债务为17.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.65%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为86.27%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为28.6亿元、4.6亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别6.1亿元、-26.9亿元、-23.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.28，同比下降42.5%；存货周转率为102.1，同比增长7.5%；总资产周转率为0.26，同比下降20.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.28，同比大幅下降至42.5%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.83%、3.13%、4.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为57.42%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为153亿元，较期初增长32.28%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为5亿元，同比增长43.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报