鹰眼预警：南京医药应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，南京医药发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为502.22亿元，同比增长11.3%；归母净利润为5.96亿元，同比增长17.91%；扣非归母净利润为5.79亿元，同比增长26.23%；基本每股收益0.475元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为8.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南京医药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为502.22亿元，同比增长11.3%；净利润为7.16亿元，同比增长17.26%；经营活动净现金流为-6.82亿元，同比下降198.13%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.57%，营业收入同比增长11.3%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.8%、23.96%、28.53%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.1%，营业成本同比增长11.32%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.1%，营业收入同比增长11.3%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.3%，经营活动净现金流同比下降198.13%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为7.2亿元、经营活动净现金流为-6.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.95低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为6.49%，同比下降0.3%；净利率为1.43%，同比增长5.35%；净资产收益率（加权）为10.58%，同比下降5.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为6.49%，同比下降0.3%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期6.51%下降至6.49%，销售净利率由去年同期1.35%增长至1.43%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.58%，同比下降5.57%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.26%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为78.85%，同比下降1.17%；流动比率为1.31，速动比率为1.05；总债务为84.52亿元，其中短期债务为62.3亿元，短期债务占总债务比为73.71%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为49.3亿元，短期债务为62.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为49.3亿元，短期债务为62.3亿元，经营活动净现金流为-6.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.29、0.28、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为23.3亿元，短期债务为62.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.516%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为33.87%，利息支出占净利润之比为45.47%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为41.9亿元，较期初变动率为73.19%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4，同比下降11.96%；存货周转率为9.11，同比下降7.28%；总资产周转率为1.75，同比下降4.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为38.78%、41.76%、45.28%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.37%、17.45%、18.28%，持续增长。

点击南京医药鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报