鹰眼预警：中船汉光营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，中船汉光发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.85亿元，同比增长7.9%；归母净利润为1.09亿元，同比下降0.87%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比增长7.59%；基本每股收益0.3672元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4035.6万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.11元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中船汉光2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.85亿元，同比增长7.9%；净利润为1.13亿元，同比下降0.68%；经营活动净现金流为1.01亿元，同比增长18.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.78%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.46%，12.15%，7.6%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.9%，净利润同比下降0.68%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.9%，销售费用同比变动36.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长80.92%，营业收入同比增长7.9%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.9低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为18.97%，同比下降4.33%；净利率为10.37%，同比下降7.96%；净资产收益率（加权）为8.98%，同比下降8.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.92%、19.83%、18.97%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.29%，9.77%，8.98%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为9.84%，同比下降11.42%；流动比率为6.66，速动比率为4.89；总债务为286.63万元，其中短期债务为286.63万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为160.8万元，较期初变动率为34.6%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.7亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.11，同比增长2.48%；存货周转率为4.07，同比下降5.71%；总资产周转率为0.79，同比增长1.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.5，4.32，4.07，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.89%、15.13%、16.46%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长1946.32%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为403.2万元，较期初增长186.21%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长485.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长36.79%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.73%、1.23%、1.56%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报