新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月30日，云南能投发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为26.12亿元，同比增长11.25%；归母净利润为2.92亿元，同比增长16.99%；扣非归母净利润为2.6亿元，同比增长23%；基本每股收益0.3641元/股。
公司自2006年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云南能投2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为26.12亿元，同比增长11.25%；净利润为2.75亿元，同比增长3.49%；经营活动净现金流为8亿元，同比增长47.5%。
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.84%，同比增长2.65%；净利率为10.53%，同比下降6.97%；净资产收益率（加权）为5.82%，同比增长0.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.05%、40.51%、39.84%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 44.05% | 40.51% | 39.84% |
| 销售毛利率增速 | -14.46% | -8.05% | 2.65% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.04%，11.97%，10.53%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售净利率 | 13.04% | 11.97% | 10.53% |
| 销售净利率增速 | -11.95% | -8.19% | -6.97% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 5.69% | 5.87% | 5.82% |
| 净资产收益率增速 | -16.81% | 3.16% | 0.17% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.13%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 3.26% | 3.35% | 3.13% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.12%，同比下降1.5%；流动比率为1.7，速动比率为1.66；总债务为44.43亿元，其中短期债务为14.96亿元，短期债务占总债务比为33.66%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.51。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 短期债务（元） | 9.06亿 | 7.31亿 | 14.96亿 |
| 长期债务（元） | 23.36亿 | 24.72亿 | 29.48亿 |
| 短期债务/长期债务 | 0.39 | 0.3 | 0.51 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.67，广义货币资金低于总债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 15.12亿 | 12.94亿 | 29.81亿 |
| 总债务（元） | 32.42亿 | 32.04亿 | 44.43亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.47 | 0.4 | 0.67 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为29亿元，短期债务为15亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.554%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 13.8亿 | 11.46亿 | 29亿 |
| 短期债务（元） | 9.06亿 | 7.31亿 | 14.96亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 0.41% | 0.72% | 0.55% |
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为78.94%，利息支出占净利润之比为34%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总债务/负债总额 | 77.56% | 76.25% | 78.94% |
| 利息支出/净利润 | 34.64% | 37.11% | 34% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为34.65%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应付款（元） | 1.16亿 |
| 本期其他应付款（元） | 1.57亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.7亿元、6.1亿元、20.4亿元，公司经营活动净现金流分别5.5亿元、5.6亿元、8亿元。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 资本性支出（元） | 5.72亿 | 6.12亿 | 20.4亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.5亿 | 5.57亿 | 8亿 |
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.4亿元，营运资本为18亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为20.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | 20.38亿 |
| 营运资金需求（元） | -2.42亿 |
| 营运资本（元） | 17.96亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降1.3%；存货周转率为16.91，同比增长3.64%；总资产周转率为0.23，同比下降7.04%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为28.6亿元，较期初增长56.78%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 18.24亿 |
| 本期在建工程（元） | 28.59亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.2亿元，较期初增长329.84%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.67亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 7.17亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.4亿元，较期初增长34.55%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初无形资产（元） | 2.52亿 |
| 本期无形资产（元） | 3.4亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.2亿元，同比增长30.31%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 管理费用（元） | 2.21亿 | 2.43亿 | 3.17亿 |
| 管理费用增速 | 6.78% | 9.75% | 30.31% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.31%，营业收入同比增长11.25%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 2.96% | 13.49% | 11.25% |
| 管理费用增速 | 6.78% | 9.75% | 30.31% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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