鹰眼预警：中远海特经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，中远海特发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为122.07亿元，同比增长39.46%；归母净利润为8.21亿元，同比增长173.28%；扣非归母净利润为7.79亿元，同比增长177.45%；基本每股收益0.382元/股。

公司自2002年4月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为20.47亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中远海特2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为122.07亿元，同比增长39.46%；净利润为8.27亿元，同比增长169.57%；经营活动净现金流为23.75亿元，同比增长40.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.62%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.46%，销售费用同比变动-0.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动39.46%，税金及附加同比变动-8.23%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长49.91%，营业成本同比增长39.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长49.91%，营业收入同比增长39.46%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为10.32、5.5、2.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.04%，同比增长0.63%；净利率为6.77%，同比增长93.3%；净资产收益率（加权）为8.08%，同比增长158.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.67%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为62.28%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为57.54%，同比下降0.64%；流动比率为0.71，速动比率为0.59；总债务为71.65亿元，其中短期债务为25.48亿元，短期债务占总债务比为35.56%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.5亿元，短期债务为25.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.41，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.18、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10亿元，短期债务为25.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.677%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为49.35%，利息支出占净利润之比为36.93%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为16.71%、17.87%、20.42%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.2亿元，较期初变动率为67.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-16.5亿元，营运资本为-16.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为19.88，同比下降6.02%；存货周转率为16.76，同比下降2.04%；总资产周转率为0.51，同比增长28.87%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.44%、2.25%、2.82%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.6%、1.98%、2.7%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报