鹰眼预警：宏达电子应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，宏达电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为21.58亿元，同比增长7.89%；归母净利润为8.52亿元，同比增长4.37%；扣非归母净利润为7.55亿元，同比增长3.12%；基本每股收益2.0681元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏达电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.58亿元，同比增长7.89%；净利润为9.42亿元，同比增长5.74%；经营活动净现金流为5.1亿元，同比下降2.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.69%，68.59%，3.12%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.82%，营业收入同比增长7.89%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长35.28%，营业成本同比增长15.24%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长35.28%，营业收入同比增长7.89%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.89%，经营活动净现金流同比下降2.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.54低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为66.6%，同比下降3.1%；净利率为43.64%，同比下降1.99%；净资产收益率（加权）为20.6%，同比下降37.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为69.15%、68.73%、66.6%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为20.6%，同比大幅下降37.44%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.16%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为18.26%，同比增长1.06%；流动比率为5.88，速动比率为4.44；总债务为1.55亿元，其中短期债务为1.55亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.55、2.35、1.85，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.6%、2%、3.3%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为75.73、28.29、9.26，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.2亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.616%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为115.32%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为352.8万元，较期初变动率为52.64%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比下降21.57%；存货周转率为0.74，同比下降17.14%；总资产周转率为0.4，同比下降20.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.15，同比大幅下降至21.57%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.94，0.89，0.74，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.51，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.9亿元，较期初增长71.79%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.55、5.78、3.63，持续下降。

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责任编辑：小浪快报