鹰眼预警：粤桂股份销售毛利率大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，粤桂股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为34.17亿元，同比增长11.7%；归母净利润为2.95亿元，同比增长13.71%；扣非归母净利润为2.86亿元，同比增长18.22%；基本每股收益0.442元/股。

公司自1998年11月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为4.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.59元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对粤桂股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.17亿元，同比增长11.7%；净利润为2.99亿元，同比增长5.2%；经营活动净现金流为8.5亿元，同比增长230.53%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.7%，销售费用同比变动-1.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动11.7%，税金及附加同比变动-7.68%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长191.58%，营业收入同比增长11.7%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为19.34%，同比下降19.37%；净利率为8.76%，同比下降5.82%；净资产收益率（加权）为9.22%，同比增长6.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.34%，同比大幅下降19.37%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为4.29%、23.99%、19.34%，同比变动分别为-42.61%、479.45%、-19.37%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.63%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为38.53%，同比下降3.2%；流动比率为1.4，速动比率为1；总债务为12.9亿元，其中短期债务为10.9亿元，短期债务占总债务比为84.51%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为525万元，较期初变动率为78.52%。

报告期内，公司应收帐款周转率为358.46，同比增长153.02%；存货周转率为3.8，同比增长17.37%；总资产周转率为0.64，同比增长6.03%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为16.6亿元，较期初增长60.52%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报