鹰眼预警：ST泛微应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月21日，ST泛微（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为23.31亿元，同比增长16.41%；归母净利润为2.23亿元，同比下降27.69%；扣非归母净利润为1.23亿元，同比下降40.65%；基本每股收益0.86元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST泛微2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.31亿元，同比增长16.41%；净利润为2.23亿元，同比下降27.69%；经营活动净现金流为2.33亿元，同比下降37.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为64.28%，34.48%，-27.69%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降40.65%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.41%，净利润同比下降27.69%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、3.1亿元、2.2亿元，同比变动分别为64.65%、34.56%、-27.69%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动16.41%，营业成本同比变动73.81%，收入与成本变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.89%、8.69%、9.74%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.41%，经营活动净现金流同比下降37.39%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.33、1.21、1.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为93.23%，同比下降2.34%；净利率为9.57%，同比下降37.88%；净资产收益率（加权）为11.78%，同比下降36.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为93.23%，同比下降2.34%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.48%，15.41%，9.57%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为21.38%，18.69%，11.78%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为46.04%，同比增长3.83%；流动比率为1.83，速动比率为1.79；总债务为590.16万元，其中短期债务为590.16万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.34、1.08、0.99，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.25、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款高于采购总额。报告期内，预付账款为4.7亿元，采购总额为1.1亿元，预付账款高于采购总额。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为92.67%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为248.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.6亿元，营运资本为13.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为16.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.63，同比下降19.87%；存货周转率为2.64，同比增长6.41%；总资产周转率为0.67，同比增长2.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.76%、5.15%、6.41%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.65%、1.65%、1.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.5亿元，较期初增长219.77%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为718.6万元，较期初增长30.32%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长360.54%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报