鹰眼预警：安道麦A最近三年净资产收益率平均低于7%

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月21日，安道麦A发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为373.82亿元，同比增长20.44%；归母净利润为6.09亿元，同比增长287.17%；扣非归母净利润为4.9亿元，同比增长529.94%；基本每股收益0.2616元/股。

公司自1993年12月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为9.01亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.27元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安道麦A2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为373.82亿元，同比增长20.44%；净利润为6.09亿元，同比增长273.14%；经营活动净现金流为9.41亿元，同比下降79.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.5亿元、1.6亿元、6.1亿元，同比变动分别为27.33%、-53.7%、273.14%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长36.96%，营业收入同比增长20.44%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.06%，营业成本同比增长19.53%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.06%，营业收入同比增长20.44%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为3.2%、9.12%、20.44%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为139.84%、125.5%、-79.38%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

报告期内，公司毛利率为25.14%，同比增长2.31%；净利率为1.63%，同比增长209.82%；净资产收益率（加权）为2.76%，同比增长272.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.76%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.6%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.3亿元，同比下降363.07%。

报告期内，公司资产负债率为60.12%，同比增长3.56%；流动比率为1.6，速动比率为0.78；总债务为177.36亿元，其中短期债务为67.2亿元，短期债务占总债务比为37.89%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.2%，58.05%，60.12%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.11，1.97，1.6，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.27，0.28，0.61，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为55.3亿元，短期债务为67.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.82，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为55.3亿元，短期债务为67.2亿元，经营活动净现金流为9.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.43、0.38、0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为62.11%、68.61%、76.7%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为10.2亿元，较期初变动率为48.02%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.1亿元，较期初变动率为125.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-17.2亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.3，同比增长18.69%；存货周转率为1.95，同比下降7.93%；总资产周转率为0.69，同比增长7.99%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为22.09%、23.39%、29.19%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为29.6亿元，较期初增长38.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为14.1亿元，同比增长29.11%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.11%，营业收入同比增长20.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报