鹰眼预警：ST龙净营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月18日，ST龙净发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为118.8亿元，同比增长5.16%；归母净利润为8.04亿元，同比下降6.52%；扣非归母净利润为6.54亿元，同比下降6.08%；基本每股收益0.75元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为24.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST龙净2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为118.8亿元，同比增长5.16%；净利润为8.09亿元，同比下降7.17%；经营活动净现金流为8.35亿元，同比下降31.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.16%，净利润同比下降7.17%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.16%，税金及附加同比变动-3.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长60.73%，营业收入同比增长5.16%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.16%，经营活动净现金流同比下降31.24%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为20.9亿元、12.1亿元、8.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.95、1.39、1.03，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为23.4%，同比增长0.92%；净利率为6.81%，同比下降11.73%；净资产收益率（加权）为11.18%，同比下降16.13%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期23.18%增长至23.4%，销售净利率由去年同期7.71%下降至6.81%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.18%，同比下降16.13%。

报告期内，公司资产负债率为71.32%，同比下降3.49%；流动比率为1.28，速动比率为0.77；总债务为56.62亿元，其中短期债务为19.51亿元，短期债务占总债务比为34.46%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.08、0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.61，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.98、0.73、0.61，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.7亿元，短期债务为19.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.268%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.5亿元，较期初变动率为63.54%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.08，同比下降0.92%；存货周转率为1.14，同比增长16.76%；总资产周转率为0.45，同比增长2.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.09%、2.29%、3.94%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为104.26%、70.15%、35.51%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.99、5.72、5.4，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为10亿元，较期初增长46.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报