鹰眼预警：六国化工应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月14日，六国化工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为75.49亿元，同比增长26.15%；归母净利润为1.93亿元，同比下降18.67%；扣非归母净利润为1.22亿元，同比下降28.46%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2004年3月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对六国化工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为75.49亿元，同比增长26.15%；净利润为2.75亿元，同比下降13.86%；经营活动净现金流为4.26亿元，同比下降10.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为164.11%，41.26%，-18.67%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为128.89%，44.79%，-28.46%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.79%、24.08%、26.15%持续增长，净利润同比变动分别为171.06%、74.89%、-13.86%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.15%，销售费用同比变动2.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.15%，税金及附加同比变动-18.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.81%、0.91%、1.12%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.15%，经营活动净现金流同比下降10.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为11.19%，同比下降24.63%；净利率为3.65%，同比下降31.71%；净资产收益率（加权）为11.3%，同比下降28.93%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.19%，同比大幅下降24.63%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.65%，同比大幅下降31.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.3%，同比大幅下降28.93%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.34%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为72.59%，同比增长4.96%；流动比率为0.92，速动比率为0.6；总债务为34.02亿元，其中短期债务为30.35亿元，短期债务占总债务比为89.21%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为22.1亿元，短期债务为30.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.73，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为22.1亿元，短期债务为30.3亿元，经营活动净现金流为4.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.62、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为21.5亿元，短期债务为30.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.875%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.2亿元，较期初变动率为36.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.6%，营业成本同比增长31.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为4亿元，营运资本为-3.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-7.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为108.46，同比下降15.14%；存货周转率为4.91，同比下降4.97%；总资产周转率为1.22，同比增长0.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为128.93，127.81，108.46，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.92，5.17，4.91，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.86%、1.02%、1.21%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长548.49%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长799.57%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报