新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月24日，帅丰电器发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.19亿元，同比增长60.15%；归母净利润为1.24亿元，同比增长64.19%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比增长66.42%；基本每股收益0.88元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为5843.2万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对帅丰电器2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.19亿元，同比增长60.15%；净利润为1.24亿元，同比增长64.19%；经营活动净现金流为6730.59万元，同比增长658.67%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为0.02%、0.04%、0.68%，持续增长。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款（元） | 5.72万 | 9.53万 | 284.78万 |
| 营业收入（元） | 3.07亿 | 2.61亿 | 4.19亿 |
| 应收账款/营业收入 | 0.02% | 0.04% | 0.68% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.54低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | 6742.47万 | -1204.76万 | 6730.59万 |
| 净利润（元） | 7165万 | 7578.34万 | 1.24亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.94 | -0.16 | 0.54 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为48.96%，同比增长0.41%；净利率为29.71%，同比增长2.53%；净资产收益率（加权）为7.1%，同比下降29.63%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.46%，10.09%，7.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 净资产收益率 | 12.46% | 10.09% | 7.1% |
| 净资产收益率增速 | 0% | -19.02% | -29.63% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.95%，同比下降30.76%；流动比率为3.51，速动比率为3.17；总债务为7942.64万元，其中短期债务为7942.64万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为5.92%、11.78%、23.43%，总债务/负债总额比值分别为8.33%、17.53%、23.7%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 货币资金/资产总额 | 5.92% | 11.78% | 23.43% |
| 总债务/负债总额 | 8.33% | 17.53% | 23.7% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为177.96%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初预付账款（元） | 827.99万 |
| 本期预付账款（元） | 2301.5万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长177.96%，营业成本同比增长59.52%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 预付账款较期初增速 | 52.67% | 21.95% | 177.96% |
| 营业成本增速 | 0% | -17.95% | 59.52% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为540.2万元，较期初变动率为96.66%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初其他应收款（元） | 274.68万 |
| 本期其他应收款（元） | 540.2万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为279.54，同比下降94.89%；存货周转率为2.11，同比增长42.31%；总资产周转率为0.2，同比下降20.42%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为279.54，同比大幅下降至94.89%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款周转率（次） | 1439.89 | 5471.19 | 279.54 |
| 应收账款周转率增速 | 0% | 279.97% | -94.89% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.01%、0.01%、0.14%，持续增长。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 应收账款（元） | 5.72万 | 9.53万 | 284.78万 |
| 资产总额（元） | 8.58亿 | 10.25亿 | 21.01亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.01% | 0.01% | 0.14% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.37，0.26，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 总资产周转率（次） | 0.37 | 0.26 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | 0% | -31.41% | -20.42% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长59.3%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初在建工程（元） | 4365.08万 |
| 本期在建工程（元） | 6953.75万 |
• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为18.2%、30.04%、59.3%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 在建工程较期初增速 | 18.2% | 30.04% | 59.3% |
| 固定资产（元） | 1.53亿 | 1.62亿 | 2.44亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为11.5万元，较期初增长134.78%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 4.88万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 11.45万 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为28.41%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 其他非流动资产（元） | 387.36万 | 3.1亿 | 5.97亿 |
| 资产总额（元） | 8.58亿 | 10.25亿 | 21.01亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 0.45% | 30.24% | 28.41% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长65.13%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 管理费用（元） | 1851.08万 | 1243.16万 | 2052.86万 |
| 管理费用增速 | 0% | -32.84% | 65.13% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长65.13%，营业收入同比增长60.15%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入增速 | 0% | -14.9% | 60.15% |
| 管理费用增速 | 0% | -32.84% | 65.13% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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