鹰眼预警：垒知集团营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，垒知集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为22.76亿元，同比增长50.7%；归母净利润为1.51亿元，同比下降13.92%；扣非归母净利润为1.35亿元，同比下降16.19%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对垒知集团2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.76亿元，同比增长50.7%；净利润为1.54亿元，同比下降13.85%；经营活动净现金流为-1.37亿元，同比下降456.81%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.7%，净利润同比下降13.85%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长50.7%，经营活动净现金流同比下降456.81%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、-0.2亿元、-1.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.89低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.17、-0.14、-0.89，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为18.85%，同比下降27.14%；净利率为6.77%，同比下降42.84%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比下降23.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.9%、25.87%、18.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.37%，11.84%，6.77%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.03%，5.98%，4.59%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.51%，同比增长24.8%；流动比率为1.78，速动比率为1.72；总债务为14.16亿元，其中短期债务为14.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为30.2%，34.06%，42.51%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.36，2.11，1.78，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.6亿元，短期债务为14.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.6亿元，短期债务为14.2亿元，经营活动净现金流为-1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.93、0.69、0.44，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.02、-0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为18.67%、20.66%、42.19%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.32、0.97、0.75，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为99.74%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.74%，营业成本同比增长64.98%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为89.23%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为18.9亿元，公司营运资金需求为22.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.87，同比增长14.46%；存货周转率为12.2，同比增长16.76%；总资产周转率为0.4，同比增长21.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为2.4%、2.55%、2.61%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长135.95%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长36.97%。

点击垒知集团鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报