鹰眼预警：金河生物经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，金河生物发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.61亿元，同比增长13.27%；归母净利润为1.17亿元，同比增长23.66%；扣非归母净利润为9230.84万元，同比增长0.43%；基本每股收益0.18元/股。

公司自2012年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金河生物2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.61亿元，同比增长13.27%；净利润为1.38亿元，同比增长29%；经营活动净现金流为1.09亿元，同比下降2.5%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.27%，销售费用同比变动-7.86%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.27%，税金及附加同比变动-8.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.51%，营业成本同比增长18.09%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.51%，营业收入同比增长13.27%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.27%，经营活动净现金流同比下降2.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、1.1亿元、1.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.79低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.27、1.05、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为34.9%，同比下降7.08%；净利率为14.38%，同比增长13.89%；净资产收益率（加权）为7.11%，同比增长27.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为41.18%、37.56%、34.9%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期37.56%下降至34.9%，销售净利率由去年同期12.63%增长至14.38%。

报告期内，公司资产负债率为49%，同比增长2.97%；流动比率为0.88，速动比率为0.49；总债务为14.4亿元，其中短期债务为12.96亿元，短期债务占总债务比为90.03%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.06，0.93，0.88，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为4.35，8.9，9.03，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为13亿元，广义货币资金/短期债务为0.23，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3亿元，短期债务为13亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.25、0.22、0.2，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.08、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为73.65%、75.13%、79.31%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.4、0.27、0.21，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为7.7亿元，营运资本为-1.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-9.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.2，同比增长3.75%；存货周转率为1.22，同比增长4.18%；总资产周转率为0.28，同比增长9.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.97%、14.11%、16.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长45.47%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.4亿元，较期初增长105%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报