鹰眼预警：力生制药营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，力生制药发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为5.87亿元，同比下降4.32%；归母净利润为6125.28万元，同比增长8.28%；扣非归母净利润为5865.19万元，同比增长4.93%；基本每股收益0.34元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为9.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力生制药2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.87亿元，同比下降4.32%；净利润为6125.28万元，同比增长8.28%；经营活动净现金流为4010.11万元，同比下降44.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.9亿元，同比下降4.32%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.32%，净利润同比增长8.28%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长60.71%，营业收入同比增长-4.32%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.17%、35.09%、37.53%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、0.7亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.32、1.29、0.65，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为58.27%，同比下降8.87%；净利率为10.43%，同比增长13.17%；净资产收益率（加权）为1.41%，同比增长11.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为71.28%、63.95%、58.27%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期63.95%下降至58.27%，销售净利率由去年同期9.21%增长至10.43%。

报告期内，公司资产负债率为14.68%，同比增长0.79%；流动比率为4.38，速动比率为3.89；总债务为4154.15万元，其中短期债务为4154.15万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.13、0.08，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.29，同比增长5.94%；存货周转率为0.99，同比增长19.67%；总资产周转率为0.12，同比下降0.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.06%、4.11%、4.33%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.79%、4.87%、5.02%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.12，0.12，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长49.43%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报