鹰眼预警：深华发A净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，深华发A发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.92亿元，同比增长30.24%；归母净利润为702.31万元，同比增长121.86%；扣非归母净利润为706.8万元，同比增长123.11%；基本每股收益0.0248元/股。

公司自1992年4月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对深华发A2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.92亿元，同比增长30.24%；净利润为702.31万元，同比增长121.86%；经营活动净现金流为-2181.84万元，同比下降202.92%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动30.24%，销售费用同比变动54.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长85.16%，营业成本同比增长26.72%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长85.16%，营业收入同比增长30.24%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.24%，经营活动净现金流同比下降202.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.2亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为702.3万元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.11低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为17.51、6.7、-3.11，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为14.59%，同比增长19.42%；净利率为1.79%，同比增长70.35%；净资产收益率（加权）为2.07%，同比增长115.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.59%，同比大幅增长19.42%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.22%增长至14.59%，存货周转率由去年同期3.85次下降至3.34次。

报告期内，公司资产负债率为49.02%，同比增长7.67%；流动比率为1.46，速动比率为0.97；总债务为1.55亿元，其中短期债务为9407.31万元，短期债务占总债务比为60.66%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.54。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.6亿元，短期债务为0.9亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.1、-0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为404.61%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为33.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.2亿元，公司营运资金需求为1.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.97，同比增长48.96%；存货周转率为3.34，同比下降13.22%；总资产周转率为0.6，同比增长22.59%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.98，3.85，3.34，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为62.4万元，较期初增长705.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长54.89%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.69%、3.03%、3.6%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长32.77%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长32.77%，营业收入同比增长30.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为524.2万元，同比增长50.44%。

点击深华发A鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

三大炒股神器免费领取！数量有限，先到先得>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报