鹰眼预警：安正时尚应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，安正时尚发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.39亿元，同比增长22.45%；归母净利润为8025.72万元，同比下降10.38%；扣非归母净利润为7001.08万元，同比增长35.13%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安正时尚2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.39亿元，同比增长22.45%；净利润为8900.11万元，同比下降25.84%；经营活动净现金流为1.5亿元，同比增长153.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.45%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.45%，净利润同比下降25.84%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.45%，销售费用同比变动73.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为11.6%、17.22%、18.81%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为49.45%，同比增长17.17%；净利率为5.78%，同比下降39.44%；净资产收益率（加权）为2.89%，同比下降8.54%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.88%，3.16%，2.89%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为11%、14.6%、16.2%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为31.1%，同比下降15.02%；流动比率为2.07，速动比率为1.09；总债务为4.47亿元，其中短期债务为4.47亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为217%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.04%、3.13%、3.69%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长217%，营业成本同比增长7.1%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.06，同比下降17.67%；存货周转率为0.63，同比增长13.09%；总资产周转率为0.34，同比增长19.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.45%、4.48%、6.76%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.7亿元，同比增长73.62%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长43.57%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.57%，营业收入同比增长22.45%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报