鹰眼预警：三盛教育营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，三盛教育发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.74亿元，同比增长34.79%；归母净利润为-2597.09万元，同比下降147.36%；扣非归母净利润为-2907.2万元，同比下降133.42%；基本每股收益-0.0694元/股。

公司自2011年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2795.29万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三盛教育2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.74亿元，同比增长34.79%；净利润为-2102.26万元，同比下降145.19%；经营活动净现金流为-1653.72万元，同比下降41.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-13.76%，-120.16%，-147.36%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降133.42%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-6.7亿元，-721.8万元，-0.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.79%，净利润同比下降145.19%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.79%，销售费用同比变动-14.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长59.94%，营业成本同比增长47.27%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长59.94%，营业收入同比增长34.79%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.79%，经营活动净现金流同比下降41.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为550.6万元、-0.1亿元、-0.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为38.1%，同比下降12.1%；净利率为-12.11%，同比下降81.9%；净资产收益率（加权）为-1.5%，同比下降257.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为38.1%，同比大幅下降12.1%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为31.91%、43.34%、38.1%，同比变动分别为-8%、35.82%、-12.1%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.56%，-6.66%，-12.11%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.08%，-0.42%，-1.5%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.28%，同比下降3.84%；流动比率为10.05，速动比率为9.44；总债务为1000万元，其中短期债务为1000万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.03、-0.11，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为814.6万元，较期初变动率为39.29%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-488.3万元、-0.2亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.1亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别550.6万元、-0.1亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.15，同比增长148.75%；存货周转率为1.47，同比下降7.79%；总资产周转率为0.09，同比增长96.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.91，1.6，1.47，存货周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报