鹰眼预警：庞大集团经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，庞大集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为146.64亿元，同比增长33.96%；归母净利润为5.83亿元，同比增长1213.4%；扣非归母净利润为-1.16亿元，同比增长27.35%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为7864.5万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对庞大集团2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为146.64亿元，同比增长33.96%；净利润为5.8亿元，同比增长1261.97%；经营活动净现金流为-3.57亿元，同比增长64.16%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动33.96%，税金及附加同比变动-17.24%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.8亿元、经营活动净现金流为-3.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.1%，同比下降29.09%；净利率为3.96%，同比增长916.67%；净资产收益率（加权）为5.18%，同比增长1133.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.1%，同比大幅下降29.09%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为7.46%、10.01%、7.1%，同比变动分别为-15.49%、34.2%、-29.09%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.01%下降至7.1%，销售净利率由去年同期0.39%增长至3.96%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为137%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为116.46%。

报告期内，公司资产负债率为49.84%，同比下降8.03%；流动比率为1.73，速动比率为1.22；总债务为66.36亿元，其中短期债务为19.97亿元，短期债务占总债务比为30.1%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.6亿元，短期债务为20亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.6亿元，短期债务为20亿元，经营活动净现金流为-3.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.31、0.24、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为11.1亿元，较期初变动率为85.57%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为5.76%、7.3%、11.53%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长85.57%，营业成本同比增长38.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为24.92%、30.38%、34.08%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.5亿元、1.4亿元、3.5亿元，公司经营活动净现金流分别-21.1亿元、-10亿元、-3.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为40.7亿元，公司营运资金需求为46.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为43.46，同比增长116.84%；存货周转率为4.47，同比增长36.58%；总资产周转率为0.64，同比增长40.8%。

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责任编辑：小浪快报