鹰眼预警：盛剑环境应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，盛剑环境发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.45亿元，同比增长17.86%；归母净利润为5165.78万元，同比增长3.56%；扣非归母净利润为4517.99万元，同比增长7.18%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3655.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛剑环境2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.45亿元，同比增长17.86%；净利润为5165.78万元，同比增长3.56%；经营活动净现金流为-1.92亿元，同比下降1272.02%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长53.41%，营业收入同比增长17.86%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.17%，营业成本同比增长17.92%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.17%，营业收入同比增长17.86%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.86%，经营活动净现金流同比下降1272.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.71低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为28.74%，同比下降0.12%；净利率为11.6%，同比下降12.13%；净资产收益率（加权）为5.12%，同比下降37.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.45%、28.77%、28.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.26%，8.23%，5.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为33.26%，同比下降25.29%；流动比率为2.61，速动比率为2.32；总债务为2.52亿元，其中短期债务为2.39亿元，短期债务占总债务比为94.93%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为4.53，10.86，18.73，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为150.76%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长150.76%，营业成本同比增长17.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为893.4万元，较期初变动率为374.88%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-2.3亿元、-0.1亿元、-1.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比增长6.61%；存货周转率为1.95，同比增长15.9%；总资产周转率为0.27，同比下降9.39%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.3，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长205.36%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-68.74%、15.16%、205.36%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长45.64%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长45.64%，营业收入同比增长17.86%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报