新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月24日,迦南智能发布2021年半年度报告。
报告显示,公司2021年上半年营业收入为2.76亿元,同比增长64.15%;归母净利润为4878.05万元,同比增长65.44%;扣非归母净利润为4401.47万元,同比增长53.14%;基本每股收益0.3048元/股。
公司自2020年8月上市以来,已经现金分红1次,累计已实施现金分红为2667.2万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对迦南智能2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为2.76亿元,同比增长64.15%;净利润为4878.05万元,同比增长65.44%;经营活动净现金流为-5911.27万元,同比增长36.84%。
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-0.6亿元,持续三年为负数。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -7034.77万 | -9358.75万 | -5911.27万 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -7034.77万 | -9358.75万 | -5911.27万 |
净利润(元) | 3248.66万 | 2948.52万 | 4878.05万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-1.21低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -7034.77万 | -9358.75万 | -5911.27万 |
净利润(元) | 3248.66万 | 2948.52万 | 4878.05万 |
经营活动净现金流/净利润 | -2.17 | -3.17 | -1.21 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为32.2%,同比下降2.34%;净利率为17.7%,同比增长0.79%;净资产收益率(加权)为7.3%,同比下降25.81%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为33.9%、32.97%、32.2%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 33.9% | 32.97% | 32.2% |
销售毛利率增速 | 0% | -2.75% | -2.34% |
• 销售毛利率下降,销售净利率增长。报告期内,销售毛利率由去年同期32.97%下降至32.2%,销售净利率由去年同期17.56%增长至17.7%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
销售毛利率 | 33.9% | 32.97% | 32.2% |
销售净利率 | 18.3% | 17.56% | 17.7% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为14.32%,9.84%,7.3%,变动趋势持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
净资产收益率 | 14.32% | 9.84% | 7.3% |
净资产收益率增速 | 0% | -31.29% | -25.81% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为33.09%,同比下降28.72%;流动比率为2.62,速动比率为2.46;总债务为1.6亿元,其中短期债务为1.6亿元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为1.8亿元,短期债务为1.6亿元,经营活动净现金流为-0.6亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 4001.79万 | 4515.22万 | 1.17亿 |
短期债务+财务费用(元) | 7502.51万 | 1.16亿 | 1.57亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.75、0.65、0.54,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
现金比率 | 0.75 | 0.65 | 0.54 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.45、1.18、1.1,持续下降。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
广义货币资金(元) | 1.1亿 | 1.39亿 | 1.76亿 |
总债务(元) | 7609.13万 | 1.18亿 | 1.6亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.45 | 1.18 | 1.1 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.6亿元,较期初变动率为37.55%。
项目 | 20201231 |
期初预付账款(元) | 4130.49万 |
本期预付账款(元) | 5681.35万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为0.1%、5.22%、6.62%,持续增长。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
预付账款(元) | 44.77万 | 2713.17万 | 5681.35万 |
流动资产(元) | 4.26亿 | 5.2亿 | 8.59亿 |
预付账款/流动资产 | 0.1% | 5.22% | 6.62% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元,筹资活动净现金流为-0.4亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -5911.27万 |
投资活动净现金流(元) | -2339万 |
筹资活动净现金流(元) | -4252.36万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-0.6亿元、-0.2亿元、-0.4亿元,需关注资金链风险。
项目 | 20210630 |
经营活动净现金流(元) | -5911.27万 |
投资活动净现金流(元) | -2339万 |
筹资活动净现金流(元) | -4252.36万 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为156.5万元、0.1亿元、0.2亿元,公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.9亿元、-0.6亿元。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
资本性支出(元) | 156.45万 | 1221.35万 | 1955.2万 |
经营活动净现金流(元) | -7034.77万 | -9358.75万 | -5911.27万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.07,同比增长58.1%;存货周转率为3.11,同比增长52.42%;总资产周转率为0.28,同比下降0.19%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.35,0.28,0.28,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
总资产周转率(次) | 0.35 | 0.28 | 0.28 |
总资产周转率增速 | 0% | -21.66% | -0.2% |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.8亿元,较期初增长50.16%。
项目 | 20201231 |
期初在建工程(元) | 5363.07万 |
本期在建工程(元) | 8053.05万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为869.9万元,同比增长26.4%。
项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
管理费用(元) | 763.33万 | 688.19万 | 869.85万 |
管理费用增速 | 0% | -9.84% | 26.4% |
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