鹰眼预警：铭普光磁净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，铭普光磁发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.78亿元，同比增长56.19%；归母净利润为317.73万元，同比增长158.6%；扣非归母净利润为93.72万元，同比增长112.03%；基本每股收益0.0151元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3850万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铭普光磁2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.78亿元，同比增长56.19%；净利润为302.53万元，同比增长149.11%；经营活动净现金流为-8527.73万元，同比下降307.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、-616.1万元、302.5万元，同比变动分别为35.43%、-152.39%、149.11%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-11.56%、1.15%、56.19%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为208.36%、-47.92%、-307.27%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.4亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为302.5万元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-28.19低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.72、-6.68、-28.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.4%，同比增长5.61%；净利率为0.28%，同比增长131.44%；净资产收益率（加权）为0.3%，同比增长158.82%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为204.2万元，同比增长756.1%。

报告期内，公司资产负债率为58.13%，同比增长24.72%；流动比率为1.22，速动比率为0.82；总债务为5.88亿元，其中短期债务为5.36亿元，短期债务占总债务比为91.11%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为39.01%，46.61%，58.13%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.95，1.5，1.22，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为5.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.2亿元，短期债务为5.4亿元，经营活动净现金流为-0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.34、0.23，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.12、0.04、-0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为27.58%、33.53%、53.1%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.53、1.13、0.54，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为38.25%，利息支出占净利润之比为248.92%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为819.3万元，较期初变动率为94.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.03%、0.26%、0.48%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长94.4%，营业成本同比增长55.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为77.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.1亿元，公司营运资金需求为5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.59，同比增长13.23%；存货周转率为1.8，同比增长4.99%；总资产周转率为0.42，同比增长18.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为17.11%、19.98%、21.28%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长51.81%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长24.45%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为870.4万元，同比增长2831.04%。

点击铭普光磁鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报