鹰眼预警：康强电子净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，康强电子发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.56亿元，同比增长61.16%；归母净利润为7102.13万元，同比增长36.97%；扣非归母净利润为7015.39万元，同比增长84.74%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2007年3月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为9028.79万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康强电子2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.56亿元，同比增长61.16%；净利润为7102.13万元，同比增长36.97%；经营活动净现金流为-1442.86万元，同比下降133.85%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动61.16%，销售费用同比变动-83.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动61.16%，税金及附加同比变动-29.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-12.28%、0.54%、61.16%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-2.52%、-9.52%、-133.85%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.4亿元、-0.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.2低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.98、0.82、-0.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.88%，同比下降20.9%；净利率为6.72%，同比下降15.01%；净资产收益率（加权）为7.07%，同比增长24.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.88%，同比大幅下降20.9%。

报告期内，公司资产负债率为49.53%，同比下降1.07%；流动比率为1.47，速动比率为1.04；总债务为7.56亿元，其中短期债务为6.29亿元，短期债务占总债务比为83.18%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为6.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.26，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为6.3亿元，经营活动净现金流为-0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.22、0.2、0.2，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、0.05、-0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.36、0.23、0.22，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.5亿元，较期初变动率为42.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.9亿元，公司营运资金需求为8.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-4.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比增长40.18%；存货周转率为2.5，同比增长47.94%；总资产周转率为0.55，同比增长53.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.13%、20.36%、23.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长33.72%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长25.19%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报