鹰眼预警：交大思诺经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，交大思诺发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.41亿元，同比增长20.4%；归母净利润为3521.14万元，同比增长7.91%；扣非归母净利润为2355.79万元，同比下降25.8%；基本每股收益0.405元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5998.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对交大思诺2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.41亿元，同比增长20.4%；净利润为3467.92万元，同比增长6.28%；经营活动净现金流为1861.95万元，同比增长238.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为65.49%，2.06%，-25.8%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动20.41%，营业成本同比变动40.84%，收入与成本变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.54低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为72.25%，同比下降5.28%；净利率为24.54%，同比下降11.73%；净资产收益率（加权）为3%，同比下降49.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为72.25%，同比下降5.28%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.13%，5.9%，3%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为9.48%，同比下降52.39%；流动比率为9.65，速动比率为8.41；总债务为2664.12万元，其中短期债务为2664.12万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为10.59、6.85、6.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为204.6万元，较期初变动率为106.46%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.7亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.88，同比增长34.47%；存货周转率为0.29，同比增长43.37%；总资产周转率为0.11，同比下降36.68%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.17，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为253.8万元，较期初增长57.55%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为468.6万元，较期初增长428.77%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长37.24%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长37.24%，营业收入同比增长20.41%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报