鹰眼预警：迎丰股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，迎丰股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.5亿元，同比增长50.02%；归母净利润为5605.56万元，同比增长82.03%；扣非归母净利润为3481.17万元，同比增长10.94%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迎丰股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.5亿元，同比增长50.02%；净利润为5605.56万元，同比增长82.03%；经营活动净现金流为1.42亿元，同比增长141.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.3亿元、0.6亿元，同比变动分别为0%、-32.61%、82.03%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动50.02%，销售费用同比变动74.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为10.44%、15.64%、19.5%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长75.88%，营业成本同比增长53.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长75.88%，营业收入同比增长50.02%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为21.99%，同比下降6.6%；净利率为12.47%，同比增长21.34%；净资产收益率（加权）为5.39%，同比增长18.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.81%、23.54%、21.99%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.54%下降至21.99%，销售净利率由去年同期10.28%增长至12.47%。

报告期内，公司资产负债率为42.1%，同比下降15.68%；流动比率为0.72，速动比率为0.54；总债务为5.21亿元，其中短期债务为3.58亿元，短期债务占总债务比为68.74%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.2。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为3.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.23，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为3.6亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.24、0.2、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为60.36%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长60.36%，营业成本同比增长53.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.3亿元，较期初变动率为95.74%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.1亿元、-1亿元、-3.1亿元，持续为负数。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.6亿元，营运资本为-1.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-2.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.07，同比增长4.81%；存货周转率为4.22，同比增长39.56%；总资产周转率为0.25，同比增长13.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.1亿元，较期初增长35.28%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.88、0.7、0.41，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长323.54%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长74.63%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长53.27%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长53.27%，营业收入同比增长50.02%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报