鹰眼预警：诺力股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，诺力股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为28.04亿元，同比增长45.59%；归母净利润为1.71亿元，同比增长30%；扣非归母净利润为1.48亿元，同比增长40.66%；基本每股收益0.64元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.93亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对诺力股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.04亿元，同比增长45.59%；净利润为1.71亿元，同比增长30.39%；经营活动净现金流为-2.26亿元，同比下降489.16%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动45.59%，销售费用同比变动-3.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动45.59%，税金及附加同比变动-14.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长557.34%，营业收入同比增长45.59%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长56.98%，营业收入同比增长45.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长45.59%，经营活动净现金流同比下降489.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.32低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.48%，同比下降11.26%；净利率为6.1%，同比下降10.44%；净资产收益率（加权）为8.92%，同比增长13.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为23.42%、23.08%、20.48%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.42%，6.81%，6.1%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为69.37%，同比增长6.59%；流动比率为1.22，速动比率为0.76；总债务为12.23亿元，其中短期债务为8.31亿元，短期债务占总债务比为67.98%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为58.82%，65.08%，69.37%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.12。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.9亿元，短期债务为8.3亿元，经营活动净现金流为-2.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.44、0.35、0.26，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0.02、-0.06，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为27.63%、50.13%、61.36%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.81，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.89、1.12、0.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为50.1%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.8亿元，较期初变动率为48.33%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.72，同比增长13.06%；存货周转率为1.3，同比增长25.54%；总资产周转率为0.46，同比增长20.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为15.77%、17.15%、19.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长30.02%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长20.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报